La tendencia declinante de los precios se puede considerar una toma de ganancias teniendo en cuenta la fuerte recuperación superior a 50 u$s/t que había experimentado el mercado de los aceites durante el mes de marzo.
La capacidad de pago por el grano de girasol tiene una fuerte relación con el valor de la semilla sin procesar, en lugar de la usual capacidad de pago con la transformación industrial del mismo.
Tomando un girasol exportado a un precio FOB de 166 u$s/t, los gastos de embarque (fobbing) y el derecho de exportación de 3,5% por grano sin procesar resulta en un precio doméstico de 146 u$s/t. En cambio, procesando dicho grano, produciendo y exportando harina y aceite a partir de un valor FOB del aceite de 353 u$s/t (38,5% rendimiento) y de harina de 95 u$s/t (44% rendimiento) resulta en un precio de 177,7 u$s/t.
Comparando con los precios del girasol en el mercado local (MAT) los valores en el mercado físico (disponible) como para las posiciones futuras cercanas continúan deprimidos y alrededor de 136 u$s/t, podemos comprobar que están en línea con un valor FAS de exportación de grano sin procesar. La diferencia entre los mismos arroja el valor de un margen de molienda teórico que, como vemos, alcanza a 39,7 u$s/t. Pero con semejante margen, surge la pregunta como es que los
industriales no están aprovechando ésta ganancia con la molienda tal como siempre lo realizaron.
Sin duda los altísimos valores compensarían la molienda del grano y la negociación de la semilla como harina y aceite. Si los industriales continúan liquidando como grano sin procesar, debería provocar una reticencia de la oferta dilatando las entregas y con ello forzando a un pago mejor por su mercadería.
Sin embargo, el verdadero factor de la depresión del girasol son los reducidos embarques de semilla que no superan las 20 mil toneladas, cuando el año pasado ya se habían embarcado alrededor de 0,48 millones de toneladas. El principal problema no es el precio del mercado interno, sino la falta de demanda en el mercado internacional. Si bien esta situación podría revertirse, porque las aceiteras de Europa podrían orientar su demanda de semilla hacia los puertos
Argentinos en lugar de Ucrania que fijo un arancel de 23% para su girasol.
La falta de demanda también se verifica para el aceite de girasol, cuyas colocaciones se encuentran muy atrasadas respecto para igual fecha de años anteriores. Ante la falta de demanda de semilla la industria queda operando sola en el mercado, la exportación compra volúmenes muy chicos y ante la imposibilidad de concretar algún negocio pasa su volumen a la industria, con lo cual nos
encontramos con un mercado sin demanda, que es lo que caracteriza la situación actual. Con esto se entiende porque la capacidad de pago esta en el corto plazo determinada por la operación de venta de semilla sin procesar, tal como fue demostrado anteriormente.
A propósito de la industria de molienda, seguidamente se analizan algunos de sus aspectos más relevantes. Mientras la producción de soja en la Argentina continúa creciendo asegurando una
molienda anual de 17 a 18 millones de toneladas y una de girasol de 6 a 7 millones, aseguran una molienda del orden de 22 a 23 millones de toneladas en promedio.
La industria aceitera argentina tiene una capacidad de procesamiento anual de 32 millones de toneladas, de las cuales solo se utilizaría una capacidad de procesamiento de 23 millones de toneladas. Existe entonces un desfasaje a cubrir mediante importaciones de 7 a 8 millones de
toneladas, principalmente provenientes de importaciones de Bolivia y Paraguay.
Durante 1999 la demanda de aceites se estabilizó, y los niveles de oferta crecieron mas rápido lo que implica un factor de baja en los precios. Si bien existe una posibilidad de recuperación a mediano plazo del precio de las harinas, por la recuperación del sudeste asiático, sector muy demandante de este producto, la recuperación de los aceites dependerá de cómo evolucionan los
programas de aranceles a las importaciones de éstos productos que tiene China, India y Paquistán. Estos países se encuentran empeñados en importar granos oleaginosos para fomentar su molienda interna.
Con respecto a la exportaciones de productos no OGM con precio diferenciales, los importadores europeos solicitan cotizaciones de estos productos, pero no están dispuestos a pagar precios diferenciales por ellos. Generalmente terminan importando soja transgénica a granel.
Otra ventaja comparativa de las plantas argentinas radica en la capacidad de procesar mas de un grano (multiseed) en comparación con las plantas de Brasil o USA que solo procesan soja, colza o girasol, pero no los tres. En Brasil, no se registra un aumento de la capacidad de molienda, orientándose a la renovación del parque de maquinarias. La capacidad de procesamiento de oleaginosas de Brasil se encuentra estancada desde hace 10 anos en alrededor de 30 millones de toneladas anuales.
La mayoría de las plantas de molienda en la Argentina trabajan con márgenes de ganancias pequeños. La baja de los granos oleaginosos, afecto a la baja los precios de los subproductos, registrándose entonces una caída total de los montos del sector oleaginoso. Los precios del aceite están relacionados con la capacidad de consumo interno de cada país. En al caso de Brasil, la mayor parte de su producción de aceite se consume internamente. En el caso de USA, el consumo
interno es alto, pero a la vez su producción se encuentra protegida por los aranceles de importación del orden del 17 a 18 %. Esta protección le permite operar a la industria con márgenes superiores a los de la Argentina.
Los derechos de exportación del 3.5 % que rigen en la Argentina sobre los granos oleaginosos, permiten a la industria local competir con los exportadores del exterior, los cuales generalmente
operan con subsidios. Los aranceles a la exportación constituyen la única herramienta con la cual se encuentra la Argentina en el plano internacional para discutir los derechos de importación, los subsidios y los picos arancelarios.
Fuente: INTA Pergamino - Area Estudios Económicos y Sociales
Durante la última quincena los aceites vegetales mostraron una fuerte caída que fue liderada por pérdidas en Rotterdam y que tuvieron repercusiones sobre los distintos puertos exportadores de aceites.